評(píng)論家們?cè)缫杨A(yù)測(cè)了期酒會(huì)死亡。許多人認(rèn)為，到今年它終于要結(jié)束了。根據(jù)占據(jù)了全球幾乎所有期酒貿(mào)易的著名機(jī)構(gòu)——英國(guó)倫敦葡萄酒交易所(Liv-ex)發(fā)布的報(bào)告指出，期酒的銷(xiāo)量已經(jīng)低到了一定的地步。一家非常杰出的酒商今年的期酒銷(xiāo)量不到2009年同期銷(xiāo)量的1%。對(duì)許多人來(lái)說(shuō)，事實(shí)已經(jīng)擺在眼前，期酒體系現(xiàn)在已經(jīng)無(wú)法正常運(yùn)行，也許它會(huì)如一個(gè)君主統(tǒng)治王朝那般，成為大時(shí)代中匆匆的過(guò)客，在某一天結(jié)束它的旅程。

　　尼爾·馬丁(Neal Martin)2013年在羅伯特 帕克官網(wǎng)上的期酒專欄提出，“大批媒體認(rèn)為期酒體系已經(jīng)無(wú)法運(yùn)行了，其實(shí)他們錯(cuò)了。期酒體系仍然可以運(yùn)行，不過(guò)它只能在合適的價(jià)格下運(yùn)行”。在專家們看來(lái)，這是一個(gè)周期性而不是結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題。一直以來(lái)，波爾多都容易出現(xiàn)一些大起大落，過(guò)去10年一直如此。

　　世界著名葡萄酒大師，WSET第一人榮譽(yù)主席——邁克爾 布羅德本特(Michael Broadbent MW)曾在馬赫什·庫(kù)瑪編著的《投資多樣化之葡萄酒投資》一書(shū)的前言中寫(xiě)道，“在20世紀(jì)60年代，波爾多紅酒曾出現(xiàn)過(guò)牛市，許多葡萄酒的價(jià)格得到了大幅上升;如1959年這個(gè)好年份的拉菲酒每桶的售價(jià)僅為11,000法郎;但是到了后來(lái)，1969年這個(gè)一般年份的拉菲酒價(jià)格竟也得到每桶70,000法郎。在隨后的1972年出現(xiàn)的波爾多紅酒購(gòu)買(mǎi)狂潮中，波爾多期酒的價(jià)格到達(dá)了頂點(diǎn)。不久之后期酒市場(chǎng)便出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)蕭條，石油危機(jī)、年份疲軟以及各種丑聞更令整個(gè)波爾多紅酒市場(chǎng)變得更加糟糕，直到20世紀(jì)80年代初期仍然沒(méi)有完全恢復(fù)。也許正如一位著名酒商西蒙貝里(Simon Berry)在自己的最近博客中寫(xiě)得那樣，“現(xiàn)在的情況與20世紀(jì)70年代相似”。

　　當(dāng)然，在波爾多(以及其他國(guó)家)還有很多酒莊都認(rèn)為自己擁有全盤(pán)定價(jià)權(quán)。酒商們唯恐采購(gòu)不到某個(gè)年份的葡萄酒，便只好接受酒莊每年的配額——無(wú)論葡萄酒的定價(jià)如何。許多酒莊主們都在廣泛運(yùn)用這種配額制度，他們已經(jīng)將自己的葡萄酒當(dāng)成了奢侈品品牌。馬丁指出，許多新崛起的酒莊紛紛建立“鍍金宮殿”以證明這個(gè)觀點(diǎn)。其實(shí)在另一些人看來(lái)，這些酒莊在葡萄酒牛市之后的確變得有點(diǎn)傲慢。其實(shí)，早在70年代時(shí)，一個(gè)關(guān)于價(jià)格的事實(shí)已經(jīng)得到過(guò)證明，那就是——酒莊擁有的定價(jià)權(quán)只是暫時(shí)性的?，F(xiàn)在已經(jīng)到了再次證明這個(gè)事實(shí)的時(shí)間。

　　如下面的圖例所示，自2005年以來(lái)，期酒市場(chǎng)一直都是賣(mài)方主導(dǎo)。除了2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期之外，隨后的幾年里，根據(jù)英國(guó)倫敦葡萄酒交易所對(duì)于期酒的發(fā)行價(jià)及兩年后的市場(chǎng)價(jià)格的對(duì)比，結(jié)果發(fā)現(xiàn)這些收藏家們其實(shí)在虧本。此外，貿(mào)易利潤(rùn)——即英國(guó)發(fā)行價(jià)和原始酒商(ex negociant)發(fā)行價(jià)格之間的差額——也已經(jīng)全部消失。

　　許多酒莊主聲稱，他們要維持葡萄酒的高價(jià)來(lái)保護(hù)“品牌”。但是你會(huì)發(fā)現(xiàn)他們其實(shí)不誠(chéng)實(shí)，因?yàn)樵趦赡曛螅钇咸丫频膬r(jià)格可能會(huì)大打折扣。

　　與購(gòu)買(mǎi)路易威登的手包這種奢侈品交易不同，期酒市場(chǎng)主要進(jìn)行的是金融交易。波爾多名酒也不像奢侈品，人們并不需要今天就來(lái)購(gòu)買(mǎi)或是消費(fèi)。期酒為酒莊提供了一種廉價(jià)融資的方式，使他們?cè)诮回浿熬涂梢詫⑵咸丫剖鄢?。?dāng)然作為回報(bào)，商家和收藏家們也可以得到一個(gè)相對(duì)實(shí)惠的價(jià)格。

　　因此， 精品葡萄酒的“品牌價(jià)值”不止是建立在釀制偉大的葡萄酒之上，同時(shí)也必須確保期酒產(chǎn)業(yè)鏈上的每個(gè)角色，從酒商到消費(fèi)者們都可以受益。與酒莊主們的看法相反，價(jià)格居高事實(shí)上無(wú)法保護(hù)品牌，相反是在破壞一個(gè)品牌。因?yàn)槠咸丫破放撇幌衤芬淄腔蚬篷Y那樣，可以控制總體的產(chǎn)量，葡萄酒生產(chǎn)商可以控制的品質(zhì)、產(chǎn)品供應(yīng)等太過(guò)有限。雖然很多酒莊已經(jīng)積累了相當(dāng)多的資源，不過(guò)定價(jià)權(quán)大多仍然是由大自然(葡萄生長(zhǎng)的天氣條件)和市場(chǎng)所決定的。

　　在酒莊主們正準(zhǔn)備收拾行裝前往卡普費(fèi)雷(Cap Ferret)度暑假的時(shí)候，他們應(yīng)該明白世界已經(jīng)發(fā)生了改變。最近，有一家酒商公開(kāi)宣稱“我們不是酒莊永遠(yuǎn)的銀行”。在許多中國(guó)買(mǎi)家取消了2010年份的葡萄酒大訂單之后，2011年、2012年和2013年的期酒現(xiàn)在仍然沒(méi)有售出。因此，波爾多積壓著許多期酒。這顯然不利于葡萄酒貿(mào)易，特別是當(dāng)一些葡萄酒的價(jià)格太高，超出了本身的價(jià)值之時(shí)。下面這張圖片展示了過(guò)去3年期酒的利潤(rùn)變化。

　　不過(guò)，盡管目前期酒市場(chǎng)出現(xiàn)了許多壞消息，期酒體系仍然是一個(gè)天才創(chuàng)意。雖然它存在缺陷，不過(guò)憑心而論，又有哪個(gè)體系不存在缺陷呢?

　　當(dāng)然，我們認(rèn)為，期酒體系會(huì)隨著科學(xué)技術(shù)和透明度的不斷提高而得到改善，也許會(huì)出現(xiàn)更多定價(jià)、品嘗樣品以及交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)的審查指導(dǎo)，使定價(jià)更加商業(yè)化。期酒體系還會(huì)存在，因?yàn)樗墙?jīng)過(guò)長(zhǎng)期適用目前來(lái)說(shuō)最好的一種體系。此外，期酒市場(chǎng)會(huì)從繁榮轉(zhuǎn)向蕭條，資金投入會(huì)更為稀缺，而且有可能成為波爾多葡萄酒更重要的資金源。如上世紀(jì)70年代期酒的黃金時(shí)代出現(xiàn)的那樣，吸引來(lái)一些有閑錢(qián)的買(mǎi)家。