孫先生幾乎是深圳白領精英階層的典型縮影：受過良好的高等教育，在一家規(guī)模大、效益好的金融機構里拿著一份不菲的薪水。家里有房有車，能干的太太操持了大部分的家務。然而，證券市場的持續(xù)低迷、樓市的異軍突起，卻給孫先生的家庭理財帶來了意想不到的兩難選擇：股票投資是“有心栽花花不開”，購買房產卻“無心插柳柳成蔭”，虧損不愿兌現(xiàn)，盈利也同樣難以到手。朋友間玩笑道：莫衷一是的市場令中國中產階級的投資理財計劃進退維谷！
股市：面對圈錢潮以腳投票
談起股票，孫先生的表情十分復雜：“和大部分的深圳股民一樣，我做股票并不是因為缺錢，而是一種投資習慣。”90年代初，孫先生來到深圳，適逢整個城市再一次成為全國政治、經濟舞臺的明星，樓價狂漲，股市新興，一夜造就百萬富翁的種種神話令孫先生很自然地投入了股民的行列。10年炒下來，股市生涯中不乏大悲大喜、大起大落的時刻，股市上曾經有過的豐厚回報，令孫先生對之產生了深厚而復雜的情感。他總結說：“股市和其他的投資方式比起來，操作相對簡單，變現(xiàn)容易，而且確實也賺到過錢，時間長了，就成了人的一種投資習慣，有了一點感情，有了一點寄托。”
然而，進入新世紀，和大多數(shù)的散戶一樣，孫先生的投資收益開始走下坡路，“股市優(yōu)勝紀略”中總是負多勝少，不僅把以往的盈利逐漸吞噬殆盡，甚至本金也開始慢慢遭到蠶食。尤其是近兩年的大盤高臺跳水走勢，使孫先生的賬戶賺少賠多。數(shù)次血的教訓終于使孫先生認識到，如今的股市風險大、收益小，已遠不及昔。“我現(xiàn)在只立足少虧，盡管從股市中抽身出來，絕不可能再追加投資了。”
從股市中抽身，猶如和交往10年的女友斬斷情愫，雖有些不舍，但總是理由充足的。孫先生認為：“現(xiàn)在的股市政策肯定是有問題的。國家對股市的定位到底是什么？管理層能否拿出一些真正保護投資者的政策，而不是現(xiàn)在這些面上的保護？從這幾年股市政策的風風雨雨中，我揣摩，決策層對股市的定位是：投資者少有盈利就好，也不要虧太多。所以股市大漲有人打壓，是消滅泡沫；股市大跌又有人托市，搞出個‘政策底’來。而證券市場、乃至經濟增長的主要成果，還是想讓融資者獲取，即上市公司的法人股東、國有股東等。正是這樣的思路，這種對股市的基本定位導致了股市的現(xiàn)狀。對于這樣的市場，盈利的主要方式是上市融資，而不是二級市場投資者，所以投資者只好用腳投票了。”
樓市：操作復雜不為所動
相對股市，樓市在孫先生的心目中似乎有些無足輕重。“每一次買房都不是為了投資，目的就是給家人安個小窩。”
第一次主動置業(yè)是在1997年。經過精心挑選，孫先生買了一套三房兩廳的住房，主要是想給婚后的小家安一個溫馨舒適的小窩。沒想到房子買下來才發(fā)現(xiàn)事先考慮不周，在沒有私車代步的情況下，住房離工作單位太遠，十分不便。于是消費變成投資，孫先生轉而當起了房東，把房產出租，獲取租金收益。不管不知道，這一租還真麻煩，不僅要招租找住戶，還要水、電、煤氣、電話樣樣即時跟蹤，租了7年，孫先生形容“給房子打了7年工”。去年，小兩口再也不堪其煩，終于下定決心賣掉房產，頓感一身輕松。盡管賣房所得加上租金收入，與最初的買房投資基本持平，但孫先生還是以專業(yè)投資者的理念認為：不劃算，不說這7年白操了心，就利息損失也不小，更不用說機會成本的損失了。
然而，幸運之神就在他們最失望的時候不期而至地降臨了。去年底，處理掉舊房后，孫先后開始在全市尋尋覓覓，尋找二次置業(yè)的目標。經過周密的市場調研，孫先生得出結論，越是有獨特的景觀資源、獨特文化背景的樓宇，越能保值增值；而國家所大力倡導的經濟適用型住房，在房地產市場貶值迅速。以中國人的消費心態(tài)，買什么都講究大而全、風風光光，私車市場已經顯得了這樣的傾向，住房也不外乎如此，因此大戶型的房產會有越來越大的市場需求。于是，孫先生的“置業(yè)預算”也越變越大，最終在華僑城一處著名的豪宅上塵埃落定。今年以來，國家采取了經濟宏觀調控的一系列舉措，其基本思路是“收緊信貸、管住土地”。但是，深圳高端住宅市場的強勁需求，將豪宅價格一路推高。上月，孫先生打算辦理入伙手續(xù)時，竟然發(fā)現(xiàn)這套房子已經升值了約30%，真是無心插柳柳成蔭！
幾乎不用經過太多的思考，孫先生堅定地認為，為了給初生的小寶寶提供一個良好的成長環(huán)境，他們將不為這豐厚的利益所動，把房子留給自己住。房產投資始終沒能進入孫先生這一代新興白領階層的視野。
尋找新的投資樂土
失去了股市的投資樂趣，孫先生也在積極尋覓新的投資方式。對于目前市場上迅速膨脹的各類證券市場基金類產品，他認為，盡管是專家理財，也與自己直接投資股市的差異并不大，近兩年來的數(shù)據(jù)顯示，證券市場上的系統(tǒng)性風險使基金產品的投資風險也非常大。另外，像貨幣市場基金以及銀行大力推行的各類理財產品，仍屬于類儲蓄的理財產品，收益較低，只適合于極度保守型的投資者。而且這類產品與息口變化的關聯(lián)度較大，在目前的加息背景下，并不是一項劃算的投資選擇。
著眼于現(xiàn)在的宏觀經濟走向，孫先生獨辟蹊徑地提出，投資于貿易、服務等實體經濟不失為一種較為理想的選擇。在通貨膨脹背景下，產品價格呈上漲趨勢，應該有利于貿易投資。另外，原材料市場、匯率市場的大幅波動，也蘊含著較大機會。
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